Россия не использует свой главный экспортный потенциал

Мнения

Россия не использует свой главный экспортный потенциал

Экономика 28.05.2018 16:15

Наталия Орлова, главный экономист «Альфа-Банка», руководитель Центра макро-экономического анализа, профессор Высшей школы экономики.

О СНИЖЕНИИ РОСТА ВВП

«Сейчас главная проблема российской экономики — низкий рост ВВП. Он составлял 7 % в 2004 году, в кризисном 2009-м этот показатель достиг 7,8 %. Затем произошло его снижение до 23 % в 20102012 годах, до 1,3 % — в 2013-м. В 2014 году рост ВВП составил 0,7 %. В кризисный и посткризисный годы сохранялась надежда на то, что динамика роста ВВП быстро восстановится. Но этого не произошло. И в ближайшие 5 лет я не предвижу изменений этой тенденции.

Росту ВВП мешают два основных фактора. Первый — мы достигли в 2008 году пика в росте производственных мощностей: по методологии МВФ этот параметр оценивался в 66 %. При той морально устаревшей производственной базе, которой мы располагаем, это потолок (для развитых стран максимальный показатель 80 %). И этот факт указывает на то, что кризис в России случился бы в любом случае: кризис мировой лишь форсировал ситуацию.

А сейчас дает о себе знать и второй фактор — демография. В постперестроечные 1990-е рождаемость упала, и этот провал мы ощущаем. За последние 2225 лет численность трудоспособного населения уменьшилось на 14 млн человек.

Получается, производственных мощностей нет, трудовых ресурсов нет. Откуда же ждать роста?»

О СОВРЕМЕННОМ МОМЕНТЕ

«Стоит разобраться и со следующим аспектом: а что давало прежний рост экономики? В большой степени он был связан с наращиванием объемов розничной торговли, и модель потребительского роста была достаточно устойчивой. И в какой-то степени остается таковой и сейчас.

Отметим четыре основных фактора, определяющих ситуацию последних лет. С 2008-го по 2013-й социальная нагрузка бюджета значительно выросла: так, если в 2008 году на социальные обязательства государства направлялось порядка 40 % бюджета, то в 2013-м — 66 %. Государство создавало рабочие места, индексировало зарплаты, как бы декларируя: мы позаботимся о вас, можете смело потреблять.

Кроме того, сокращение трудовых ресурсов, обусловленное демографией, имеет обратную сторону. Сейчас уровень безработицы находится на рекордно низком уровне. Люди чувствуют себя защищенными: можно часто менять работу, комфортно потреблять, не особо заботясь о сбережениях.

Роль играет и такой фактор, как недоверие инфляции: лучше потратить деньги сейчас, чем копить и терять на покупательской способности рубля, уверены многие из нас. Статистика показывает, что сейчас население откладывает не более 10 % доходов, как и в период бурного экономического роста начала 2000-х. Потребительский индекс поддерживает низкое по сравнению с европейскими странами кредитное плечо, особенно в сфере ипотеки. Население страны при этом не особенно закредитовано.

Сейчас эта концепция потребительского роста сталкивается с новыми вызовами. В нынешней ситуации при отсутствии резервов производства любые дополнительные деньги, направленные в экономику Центробанком, будь то стимулирование производителей или банковской сферы, приведут к росту инфляции.

Эффективность монетарной политики в силу внешних причин сейчас малоэффективна. ЦБ повышает ставку, предполагая что ЕЦБ сделает то же самое, чем пытается поднять привлекательность российских активов для внешних инвесторов. Но цена на нефть падает, и это нивелирует усилия. Дополнительные технические ограничения накладывают и новые вводные по санкциям. Инвестору трудно сейчас понять, может ли он вообще вести бизнес в России.

Что касается российского бюджета, то в 2014-м он был скорее не социально , а обороноориентированным. И это, безусловно, тоже показатель меняющейся ситуации».

О ПРОГНОЗАХ ПО ИНФЛЯЦИИ

«На 2015 год они неутешительны. Если сейчас уровень инфляции составляет около 8 %, то в следующем вырастет до 1112 %.

По 11,5 % плюс к нынешним 78 дадут индексация тарифов, рост цен на бензин (по разным оценкам, он составит от 5 до 30 %, но в любом случае неизбежен из-за маневров в нефтяной отрасли), увеличение стоимости продуктовой корзины в связи с санкциями. В итоге к середине 2015 года инфляция в 12 % окажется самым оптимистичным сценарием.

Беспокоит и рост бюджетных расходов на 11 %, запланированный на следующий год, в том числе в связи с присоединением Крыма.

Когда на этом фоне ЦБ выходит с проектом выхода инфляции в 2015-м на уровень 4,56 %, это выглядит чрезмерно амбициозно. Для достижения такого показателя мало преодолеть вышеперечисленные проблемы. Надо существенно повысить процентные ставки, которые напрямую связаны со слабостью депозитного рынка, «съехавшего» с 20 % до 8 %.

Вспомним события этого года: вначале отзывались лицензии у банков, затем началась девальвация рубля, с марта — санкции: люди, естественно, не хотят в таких условиях хранить деньги в банках, особенно на валютных депозитах.

А вот ипотечные кредиты берут охотно и активно вливают их в недвижимость. В этом году жилищное строительство выросло более чем на 30 % .

Для ЦБ все это негативный контекст, необходимость подъема ставок в том числе. Вообще, когда центральные банки переходят в новый режим таргетирования инфляции, им всегда первый год очень важно уложиться в новый индикатор, и повышение ставок в таком случае протекает всегда радикальнее, чем в обычных условиях».

О КУРСЕ ДОЛЛАРА, РУБЛЯ И ЦЕНАХ НА НЕФТЬ

«В данный момент рост доллара полностью оправдан падением цен на нефть.

Вообще после любой девальвации наблюдается определенное сжатие импорта, связанное со снижением покупательской способности населения. Это фактор фундаментальный и должен сыграть против доллара. Считается, что критичная цена на нефть, которая «съест» Резервный фонд и воспроизведет ситуацию в СССР 1980-х, ниже 80 долларов за баррель. Хотя сейчас нет предпосылок для этого, а соответственно, и для макрокризиса  вряд ли ошибки прошлого повторятся. Сокращение оборота импорта на 50 млрд долларов в связи с санкциями дает нам возможность остановить падение нефти на уровне 1520 долларов за баррель, то есть с нынешних 110120 до 90100. При таких ценах доллар в течение 2015 года будет «плавать» в коридоре 3540 рублей».

О САНКЦИЯХ, КРИЗИСЕ И НОВЫХ ПЕРСПЕКТИВАХ ДЛЯ РОССИИ

«У России сейчас недостаточно собственных мощностей и резервов для того, чтобы «покрыть» последствия санкций. При этом далеко не факт, что есть необходимость их немедленно создавать. Сейчас говорится о том, что санкции дадут небывалый стимул для роста, например отечественного сельского хозяйства. Но ведь это требует огромных вложений, от которых отдача будет далеко не сразу. Нужно инвестировать в производственные мощности, в строительство, корову надо откормить и вырастить. Времени и средств на это уйдет много — а что, если санкции закончатся завтра?

Можно, конечно, залить «дешевыми» деньгами отечественных производителей. Но к чему это приведет? К росту не экономики, а цепочки посредников и удорожанию российской продукции. Может быть, эффект был бы ощутим, если бы санкции введены были лет на десять. Сейчас же проще и дешевле импортировать мясо из Латинской Америки.

Кстати, думаю, что следующего «раунда» санкций уже не будет: ситуация подошла к тому пределу, после которого они болезненно ударят по обеим сторонам. Понимание этого уже наступает, и потому риторика становится помягче.

Сейчас много говорится о партнерстве с Азией как альтернативе сотрудничеству с Европой. Честно признаться, вливание китайских денег в нефтянку пугает. Западные аналитики не исключают кризиса китайской экономики — из-за огромных долгов и непрозрачности. По сути, перед нами большой мыльный пузырь, который может лопнуть в любой момент.

В мире есть немало стран с нехваткой продовольствия (как, собственно, и других товаров), и здесь мы могли бы выходить на экспортные рынки. Это наш потенциал, который мы, к сожалению, не используем. Хотя это и есть наиболее реалистичный вариант ускорения роста экономики».

Наталия Орлова встретилась с представителями красноярского бизнеса и СМИ 16 октября. Организатором встречи выступил «Альфа-Банк». 

Наталия Орлова является членом Консультативного совета по вопросам денежно-кредитной политики при председателе Банка России, входит в топ-3 лучших экономических аналитиков России по итогам 2012 года по рейтингу Extel.

Комментарии

Комментарии не найдены. Будьте первым!
Авторизируйтесь,чтобы оставить комментарии
Войти как пользователь
Вы можете войти на сайт, если вы зарегистрированы на одном из этих сервисов:

Загрузка...
Оценить статью:

Выбор редакции

14.09.2019 17:32
В Красноярском крае арестован американский старовер Эвгений Фролоф – старовер из США, штат Орегон арестован за нарушение миграционного законодательства.
Читать далее
14.09.2019 17:18
В Красноярске автобус выбил окно в полиции В Красноярске автобус маршрута №36 врезался в фонарный столб.
Читать далее
14.09.2019 11:35
В Барнауле новосибирец и его отец убили тещу Житель Новосибирска вместе со своим отцом убил собственную тёщу в Барнауле. Расследование по делу завершено, обвинительное заключение направлено в суд.
Читать далее
14.09.2019 11:27
Томские ученые намерены доставить на МКС безотходную теплицу Ученые Томского политехнического университета (ТПУ) планируют до конца 2022 года отправить на международную космическую станцию свои разработки.
Читать далее